四川自然资源投资集团与四川中阳投资 省属国企与民营资本的协同发展路径探析

引言\n\n四川省作为西部经济大省，近年来在自然资源开发利用与国资国企改革领域动作频频。四川自然资源投资集团（以下简称“川自然资源集团”）作为省属功能型国有企业，肩负着全省自然资源资产运营与战略资源保障的重要使命；而四川中阳投资有限公司（以下简称“中阳投资”）作为民营资本参与地方经济建设的代表性力量，在能源、地产及产业投资领域积累了丰富经验。两者的交汇与合作，折射出四川省混合所有制改革与自然资源领域市场化运作的深层逻辑。\n\n## 一、四川自然资源投资集团：省属国企改革的“自然资源旗舰”\n\n四川自然资源投资集团于2021年揭牌成立，是经四川省委省政府批准，由原四川省地质矿产勘查开发局下属企事业单位改制组建的省管国有企业。集团注册资本金雄厚，业务涵盖矿产资源勘查开发、土地综合整治、生态修复、自然资源资产运营、地质科技创新等板块。\n\n集团的核心定位可概括为三个层面：其一，作为全省战略性矿产资源的安全保障主体，承担锂、稀土、钒钛等关键矿种的勘查储备任务；其二，作为国土空间生态修复的省级投融资平台，统筹山水林田湖草沙一体化治理项目；其三，作为自然资源领域市场化改革的试验田，探索资源资产资本化运作路径。集团成立以来，先后参与了川西锂辉石矿资源整合、安宁河流域土地综合整治、若尔盖湿地生态修复等重大项目，初步构建起“资源+资产+资本”的良性循环。\n\n## 二、四川中阳投资：民营资本的多元化布局\n\n四川中阳投资有限公司是一家以实业投资为核心的民营企业，注册资本逾亿元，业务版图涉及能源开发（天然气综合利用、分布式能源）、房地产开发与城市更新、文旅康养及供应链金融等。中阳投资的实际控制人及管理团队深耕四川本土市场多年，与地方国资平台在多个领域存在业务交集。\n\n值得注意的是，中阳投资在自然资源相关领域的布局具有一定前瞻性：其一，在川南地区参与页岩气配套服务项目，积累了油气资源开发的工程经验；其二，在成都近郊及川东北城市参与土地整理与城市更新项目，熟悉建设用地指标流转政策；其三，通过旗下供应链公司为多家矿业企业提供设备融资租赁服务。这些业务节点使中阳投资成为连接民营资本与自然资源产业链条的潜在枢纽。\n\n## 三、合作交汇点：混合所有制与产业链协同\n\n川自然资源集团与中阳投资虽分属不同所有制性质，但在具体业务层面存在多个 potentially 契合的合作切口：\n\n砂石骨料与建材资源整合。 四川省近年来大力推进河道砂石资源国有化统一经营，川自然资源集团在多个市州布局砂石骨料基地。中阳投资旗下的建材供应链业务可为砂石产品的区域分销与物流配套提供市场化渠道,双方可在“国企控资源、民企通渠道”的框架下形成合力。\n\n生态修复项目的市场化运作。 历史遗留矿山生态修复项目通常采取“政府引导+社会资本参与”的EPC+O模式。中阳投资在房地产开发中积累的工程管理能力和资金调度经验，可弥补公益类项目盈利周期长的短板，通过与川自然资源集团组建SPV项目公司，实现专业分工与风险共担。\n\n能源资源与新能源耦合。 川自然资源集团在勘查过程中获取的地热、浅层地温能等资源信息，可与中阳投资的分布式能源业务形成数据共享与联合开发。双方在废弃矿山光伏电站建设（利用闭坑矿山的土地资源发展新能源）方面存在明显的业务互补空间。\n\n供应链金融与资产证券化。 中阳投资的供应链金融牌照资源若能与川自然资源集团的应收账款（矿产销售收入、政府购买服务款项）相结合，可探索自然资源领域供应链ABS等创新融资工具，缓解生态修复等长周期项目的资金压力。\n\n## 四、挑战与建议：跨所有制合作的风险管控\n\n尽管合作前景可期，但省属功能型国企与民营投资公司的协同仍面临诸多现实挑战。首先是决策机制差异：前者重大投资须履行国资监管备案程序，决策链条相对较长；后者追求灵活高效，双方在项目招标、股权比例、退出节奏上需充分协商。其次是收益分配的结构性矛盾：公益性生态修复项目回报率低，民企参与的积极性有赖于通过关联业务（如指标交易、产业导入）实现综合平衡，若机制设计粗糙，易产生“搭便车”或“挤出”效应。\n\n对此，本文提出三点建议。其一，在合作架构上优先选择项目层面的合资公司模式，而非集团层面的股权混改，以降低系统性风险；其二，引入“资源配置+市场化对价”的联动机制，即川自然资源集团以资源资产使用权入股，中阳投资以现金和管理投入持股，双方在合资协议中明确资源作价方式与归集产品优先采购条款；其三，建立风险准备金与收益调节金制度，从关联的取费竞争性业务中提取一定比例用于弥补公益性板块的回报缺口，实现风险隔离与长期激励相容。\n\n## 五、\n\n四川自然资源投资集团与四川中阳投资的交集故事，实质上是观察四川省自然资源领域市场化改革的微观样本。省属国企控资源、定方向、托底战略功能，民营资本添活力、增效率、疏通毛细血管——二者以差异化成长为公，这是其长远稳健发展的重要信号。\n\n略\